事情：信立泰2025年完结盈余收入43.53亿元，同比增加8.48%；完结归母净利润6.52亿元，同比增加8.30%；2026Q1公司完结盈余收入12.28亿元，同比增加15.65%；完结归母净利润2.25亿元，同比增加12.45%。
立异药成为中心增加动力，高血压范畴布局完善：2025年立异药完结收入19.99亿元，同比增加47.25%，占药品收入比重超50%；诛求无厌立异药在线%，信立坦、复立坦电商途径收入占比超5%。器械事务完结盈余收入3.80亿元，同比增加24.40%。2026年公司估计信立坦将完结盈余收入超15亿元，价格下降后销量上升对冲影响；恩那度司他估计完结盈余收入5亿元，信达妥估计完结收入2.5-3亿元，器械事务估计完结盈余收入超4亿元，立异药的营收占比有望继续提高。
JK07缓慢心衰II期临床中美同步内助，等待数据读出：JK07（NRG-1/ErbB3交融蛋白）是公司第一个中美双报的立异生物药，诛求无厌射血分数下降的心衰适应症已完结患者入组，估计近期将有II期临床数据读出，根据缓慢心衰现有竞赛格式（全球仅诺欣妥、达格列净、恩格列净、维利西胍4款立异药），JK07若展示出完好II期活跃数据，BD潜力巨大。
研制管线稳步内助：多个项目进入临床后期：2025年信超妥、复立安、恩那罗（透析适应症）取得注册批件；SAL0130（ARNI+CCB复方制剂）估计将于2026年检核NDA，SAL003（PCSK9单抗）血脂反常适应症估计将于2027H1获批。JK06于2026AACR上发布I期数据，四价双互补位规划处理内化率低的问题，针对2线非小细胞肺癌展示出较好的志趣且安全性优异，估计将于2026H2发动II期临床。
出资主张：高血压布局完善，立异药稳步奉献收入。咱们估计公司2026-2028年完结经营收入50.14/62.88/77.34亿元，归母净利润7.98/9.64/12.27亿元，对应PE分别为50.14/62.88/77.34倍，初次掩盖，给予“买入”评级。
,pg模拟器试玩入口免费
